千乘资本成立于2016年，由熊伟创立，专注工业科技及后续演进的未来产业投资。十年间，基金规模维持在20亿元左右，坚持规模克制，以保障在硬科技领域的投资精度与回报效率。其投资逻辑摒弃短期风口追逐，聚焦具备结构性变革潜力的长期变量，覆盖从工业赋能、人工智能、商业航天、可控核聚变、芯片到量子科技等前沿赛道。

截至2026年6月，千乘累计投资60余个项目，其中5家已完成IPO。代表性项目包括：千寻智能，具身智能领域核心企业，人形机器人Moz1已进入宁德时代规模化产线；宇石空间，成立两年融资超10亿元，AS-1运载火箭已交付；沃兰特，获头部航司近2000架eVTOL采购订单，位居中国载人电动垂直起降飞行器领域前列；原子矩阵，中性原子量子计算原型机多项指标达国际先进水平；东昇聚变，完成史上最牛天使轮融资，由著名物理学家许敏带队；纳芯微成功登陆科创板及港交所，构建“A+H”双资本平台，千乘综合回报预计超30倍。

千乘早期确立工业科技为锚点，源于熊伟对生产力跃迁周期的判断。2016年离开达晨创业时，主流资本正涌向共享经济与直播等互联网赛道，而熊伟选择组建“先遣队”，深耕技术门槛高、周期长、退出慢的硬科技领域。其决策依据包括：华为从业经历形成的产业洞察、对中国制造向智造转型趋势的笃信，以及对全球工业竞争格局的实地研判——结论为中国是唯一兼具完整产业链、政策推力与市场纵深的工业科技主战场。

2019年美国将华为列入实体清单后，千乘迅速领投纳芯微A轮，并践行“财务型CVC”模式：不仅提供资金，更导入产业资源协助其打入头部客户体系。该项目打破千乘“5亿估值”心理红线，验证了动态斜率优于静态估值的投资范式，亦成为一期基金DPI超三倍的关键支撑。

2022年，面对新能源项目一年内估值涨5倍的非理性信号，千乘自当年9月起主动暂停新项目投资，持续至2023年6月底，历时10个月。此举基于对创投周期的系统认知——熊伟于2018年即提出一级市场受康波、朱格拉、基钦三重周期影响，并将投资周期划分为投资期、泡沫期、悲观期三阶段。该次“踩刹车”体现其对估值脱离产业基本面风险的清醒识别与执行定力。

2022年底ChatGPT发布后，千乘启动能力重构。2023年9月例会正式确立“以AI为核心驱动”战略，要求所有新项目必须与AI深度耦合。团队通过高强度学习、密集访谈科学家与创始人、多轮交叉验证压缩知识盲区，完成从工业软件向具身智能、商业航天、低空经济、量子计算、可控核聚变等新赛道的系统性转向。

具身智能方面，千乘于2023年即开始全球人物图谱梳理，2024年初投资千寻智能天使轮。创始团队含机器人产业化老兵韩峰涛与具身大模型科学家高阳，千乘连投四轮，项目最新估值超200亿元，一年半增长逾30倍。

商业航天方面，千乘2023年上半年启动研究，锁定液氧甲烷动力、不锈钢箭体与筷子捕获回收技术路线。2025年初领投宇石空间天使轮，彼时团队仅三人，但技术路径与SpaceX Starship高度一致。截至2026年，其累计融资超10亿元，估值增长超20倍。

低空经济布局始于2012年预判，2024年因空域开放、eVTOL构型成熟与安全需求共振而落地。千乘以20亿元估值投资沃兰特，看重其按大飞机适航标准设计、事故率目标低于10⁻⁹/飞行小时的技术确定性。目前公司融资总额超50亿元，获近2000架订单。

量子计算布局极为审慎。2024年团队追踪学术进展发现产业化加速迹象，随即梳理五大技术路线，聚焦超导与中性冷原子。2025年熊伟赴杭州实验室考察后，投资中性冷原子路线的原子矩阵及超导路线的矩量光启；2026年初再投量子测控企业中微达信。

可控核聚变被视为最“离经叛道”的布局。2023年千乘发布行业研究报告并开源研究，2025年以天使轮身份投资东昇聚变，估值达20亿元，创其历史最高天使估值纪录。决策依据为终局判断：若技术路径走通，将重构能源结构，支撑人类文明尺度升级。

上述布局推动千乘完成估值认知革命：从“5亿以内才是早期”的舒适圈，转向以“终局市值÷当前估值”衡量赔率。千寻智能第四轮追投、沃兰特20亿估值入场、东昇聚变天使轮高估值介入，共同构成三张关键多米诺骨牌，重塑风控逻辑——新时代风控需同步管理下行风险与上行空间，平衡胜率与赔率。

募资策略亦体现进化思维。一期基金5亿元靠个人信用与过往业绩快速募集；二期基金超募至13.5亿元后，团队主动延期并两度刹车，反思规模与能力匹配度；三期基金目标规模主动压缩至10亿元，定位为“舒适且高效”的最优作战单元。LP结构持续机构化，中金启元、元禾辰坤、厦门建发、广州金控、招商局创投等持续加注，首关份额过半由老LP认购。

组织进化贯穿十年。初创期成员多来自华为等产业一线，负责将产业逻辑翻译为投资语言；2020年后引入AI时代成长的顶尖学历人才，成为新赛道研究主力；合伙人方昕以半导体产业背景主导纳芯微等标志性项目，升任标准为“主导穿越周期的百倍级回报项目”。团队实行真金白银carry激励，兑现条件为LP获得真实回报，强调贡献者共享收益。

千乘投资哲学凝练为“与国家同行”。2019年华为事件后押注国产替代；2021年“十四五”规划出台即系统研究战略性新兴产业；2023年ALL IN AI；2025年“十五五”规划明确核聚变与量子科技地位前，千乘已完成实质性布局。该逻辑根植于政治经济学判断：科技崛起是中国立国之本，投资必须锚定最易形成壁垒、最不可或缺、最具全球领先潜力的方向，并支持其中最优秀的创业者。

在退出机制上，千乘坚持契约精神与人文底线：对竭尽全力但仍失败的创始人，以一元象征性价格转让股权，不施加财务追索。该原则强化其在创业生态中的信任口碑，使优秀创始人愿长期保有千乘作为股东。

截至2026年，千乘进入第十个发展年度。其方法论已固化为“在不确定中航行，在周期中校准，在变化中重写自己”。团队不再依赖清晰航线或现成地图，而依靠可迭代的组织能力、跨周期的认知框架与对终局的坚定判断。复利来源不再是单个项目爆发，而是这套持续进化的能力本身。老锚沉于深海，新帆已向风暴张满——千乘正以AI时代水手的姿态，在未来产业奇点处猎杀足以改变时代的结构性机会。

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