5月28日，央视《东方时空》曝光万辰集团[300972.SZ]旗下好想来品牌多款果汁存在标签虚假宣传问题。涉事产品外包装醒目标注‘100%果汁’‘NFC非浓缩还原’，但配料表首位与第二位分别为水和浓缩果汁，实际为浓缩还原汁，不符合NFC（非浓缩还原）工艺定义。

事件曝光后，万辰集团在全国范围内紧急下架相关商品，并承诺强化标签合规管理。此次事件系该公司2026年以来第三起重大舆情事件，此前已发生店员下跪、食品异物投诉、称重不准及门店扣留未成年人等多起负面事件。

据黑猫投诉平台数据，截至2026年5月，好想来品牌累计投诉超1900条，涵盖食品变质、异物混入（如沙琪玛现异物、肉干含老鼠屎）、过期销售等问题。供应链品控体系有效性受到质疑。公司加盟店占比超99%，但总部对门店在员工培训、服务标准、食品安全及宣传合规等方面管控薄弱，多数环节处于放养状态。

2025年年报显示，万辰集团实现营业收入514.59亿元，同比增长59.17%；归母净利润13.45亿元，同比增幅358.09%；扣非净利润12.77亿元，增幅395.03%。量贩零食业务收入508.57亿元，占总营收98.83%。期末门店总数达18314家，覆盖全国30个省份。但全年关店602家，上半年闭店数已超2024年全年；毛利率为12.40%，仍处行业下游水平；净利率仅4.98%，属薄利多销模式。

年报同时提示多项风险：营收增速从2024年247.86%骤降至59.17%，单季增速由一季度124%回落至四季度27%；新店盈利周期拉长，优质点位枯竭；在新业务整合、市场竞争、门店管理、食品安全及库存周转等方面存在不确定性。上述风险点与2026年频发舆情高度重合。

资本层面，股东动作密集。2026年1月，实控人一致行动人彭德建（持股11.03%）与范鸿娟（持股0.6%）合计减持不超总股本1.27%，套现约2.9亿元；5月20日，股东周鹏质押199.94万股（占总股本1.03%）；5月27日，彭德建再质押1031.04万股（占总股本5.22%，占其持股49.73%），用途均为个人资金需求。两次质押均发生于公司股价年内高点附近，彼时股价一度突破240元，较上市初期涨幅近10倍。

5月28日事件发酵当日，万辰集团股价下跌5.26%，单日市值蒸发约20亿元。公司公告称质押无平仓风险、不影响控制权，但连续减持与高比例质押行为，已向市场传递出内部人对长期增长可持续性信心不足的信号。此次果汁标签事件，暴露出公司在高速扩张过程中管理体系与合规能力的系统性滞后。

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