摩根士丹利大幅上调美光科技和闪迪公司股票目标价，将美光目标价由520美元调至1050美元，闪迪由1100美元调至1750美元。分析师约瑟夫·摩尔指出，DRAM芯片已成为人工智能基础设施建设的主要瓶颈，下游企业持续接受高报价。

制约存储芯片供应扩张的核心因素是物理性产能约束，包括无尘室产能不足及EUV光刻机供应受限，导致厂商扩产进度受阻，支撑行业进入“更长久、更高峰”的盈利周期。摩尔明确表示，“内存短缺问题没有快速的解决办法”，该局面可能持续两到三年甚至更久。

大摩同步上调盈利预测：美光2026财年和2027财年每股盈利预期分别上调4%和48%，闪迪则分别上调12%和24%，主要基于DRAM价格持续上涨预期。该公司预计5月DRAM价格同比上涨40%，8月同比上涨15%。

年初至今，美光股价累计上涨242%，闪迪上涨564%。尽管涨幅显著，大摩认为二者股价仍低于其对2027财年10倍市盈率的估值基准，存在进一步上行空间。

报告还提及美光即将迎来多项催化剂：2026年底HBM合同重新谈判，以及2027财年起启动股票回购计划；该公司计划在2027至2028财年合计回购500亿美元股票，此前因美国《芯片法案》限制而暂缓执行。

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