2026年厄尔尼诺事件预计爆发，将引发全球“东涝西旱”极端气候。印度、泰国主产区干旱叠加出口限制，巴西能源替代需求上升，推动白糖供需由过剩转为小幅短缺；东南亚棕榈油与天然橡胶供应链亦受干旱显著冲击，价格弹性增强。大豆、玉米受影响较小。华泰证券建议关注白糖、棕榈油及天然橡胶产业链。

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